中遠航運：平均運距回升

2013-11-12 08:10:08 來源：長江證券編輯：國際船舶網 我有話要說

事件描述

2013 年10 月,中遠航運船隊總計完成運量145.29 萬噸,同環比分別上漲13.59%和4.92%,累計同比上漲4.75%;完成周轉量96.20 億噸海里,同環比分別上漲41.06%和1.04%,累計同比上漲10.08%。

事件評論

平均運距提升助周轉量大漲。10 月,公司總運量與周轉量均呈環比小漲、同比大漲的走勢,其中周轉量同比增速明顯大于運量主要是因為去年同期平均運距為近四年內最低點,10 月平均運距的同比增速為24.18%。分船型來看:多用途船、汽車船和瀝青船(船型船廠買賣)運量不及去年同期,其余船型同比均實現較大程度上漲,其中值得一提的有雜貨船(船型船廠買賣)本月運量同比上漲70.26%至53.09 萬噸,繼9 月以來再次刷新單月歷史新高。

雜貨船再創歷史新高,多用途船走勢低迷。分船型來看,多用途船走勢依舊低迷,10 月完成運量環比小幅上漲3.98%,但同比跌幅達21.60%,運量占比低位下探至32.32%,為歷史最低值;雜貨船運量則同環比齊漲,再度刷新單月歷史新高,運量占比達36.54%,連續兩個月超越多用途船成為公司單月最大運量船型。其余船型:重吊船(船型船廠買賣)環比有所回落,但同比大幅上漲;半潛船(船型船廠買賣)則觸底反彈,本月運量同環比均大幅上漲;木材船延續同比正增長,但環比小幅回調。1)多用途船完成運量46.95 萬噸,同環比分別下跌21.60%和上漲3.98%,占總運量的32.32%。Clarksons 統計的9000 噸和1.7 萬噸多用途船租金水平分別為5750 美元/天和8150 美元/天,同比分別下跌9.45%和7.39%,環比均維持不變。2)重吊船完成運量10.87 萬噸,同環比分別上漲249.47%和下跌19.90%,占總運量的7.48%。3)半潛船完成運量4.82 萬噸,同環比分別上漲46.01%和1397.82%,占總運量的3.32%。

維持“謹慎推薦”評級。我們維持對公司2013-2015 年業績預測分別為0.01 元、0.06 元和0.13 元,維持“謹慎推薦”評級。

風險提示:歐元區債務危機應對乏力及中東地區緊張局勢導致多用途船運價回升受阻;燃油價格反彈侵蝕利

標簽：中遠航運

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